专题：A股市场积极预期注入 机构看好高质量成长风格板块
今年以来，公募机构在定增市场的活跃度显著提升。公募排排网数据显示，按定增上市日统计，截至8月5日，今年以来共有24家公募机构参与47家A股上市公司定向增发（以下简称“定增”），认购总额达141.98亿元。
“定增通常采用折价发行机制，为公募机构提供了天然的安全垫。此外，定增融资往往与上市公司战略布局、产能扩张等发展需求相配套，公募机构通过参与定增可深度分享企业价值提升带来的长期回报。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳表示。
政策端的持续发力成为市场回暖的核心引擎。监管部门通过简化流程、放宽限制、鼓励产业整合等措施，为企业铺设融资“快车道”。8月5日，中国人民银行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，提出“支持上市公司通过整体上市、定向增发、资产收购等形式进行行业整合和产业升级”。
在再融资市场整体回暖背景下，公募机构积极参与定增。今年以来参与A股定增的24家公募机构中，11家公募机构定增认购总额均不低于1亿元。诺德基金今年以来共参与46个定增项目，认购总额居首，达56.33亿元。另外，财通基金、易方达基金参与定增认购总额分别为48.36亿元、12.30亿元。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞向《证券日报》记者表示，随着定增市场回暖，项目新增和发行数量均边际回升，叠加许多项目折价水平进入合理区间，为公募机构提供安全边际，增加投资性价比，这是其参与定增获取潜在收益的重要因素。
今年以来，公募机构参与定增获利颇丰。截至8月5日，22家公募机构参与定增以来实现正收益。其中，诺德基金、财通基金和易方达基金今年以来参与定增整体收益率分别为30.02%、32.69%和37.92%。
从参与标的看，在47家A股上市公司的定增项目中，公募机构参与的36个定增项目认购金额均超1亿元。其中，昊华科技最受公募机构青睐，共有大成基金、财通基金和诺德基金等3家公募机构参与该上市公司定增，认购总额达16.28亿元；其次是芯原股份，获易方达基金、财通基金、诺德基金、诺安基金和国泰基金等5家公募机构合计认购12.66亿元。
从公募机构参与定增项目偏好来看，电子、基础化工、有色金属、医药生物等领域受青睐。
今年以来，公募机构参与定增项目认购总额不低于10亿元的申万一级行业达到6个。具体来看，电子行业上市公司定增项目最受公募机构青睐，芯原股份、广信材料、清溢光电、佰维存储和容大感光等5家电子行业上市公司定增项目，公募机构认购总额达21.76亿元。基础化工行业紧随其后，晶华新材、永和股份、美瑞新材、圣达生物和昊华科技等5家上市公司定增项目受到公募机构青睐，认购总额达18.61亿元。
代景霞表示，这些行业正迎来阶段性复苏机遇，叠加供需结构持续优化及政策层面的定向支持，相关定增项目具有较好的投资前景，吸引公募机构布局。对于资本市场而言，公募机构参与定增项目，能引导资金流向成长型、科技型产业，推动产业升级和创新发展，还可以促进产业整合和协同发展，实现产业内的资源优化配置，提高产业竞争力。
财通基金预计，2025年定增市场整体供给较2024年或更为积极。同时，简易程序类定增项目呈现一定提速迹象，平均审核周期从去年的120天缩减至上半年的80天左右，季度间审核周期变化趋势也较为明显。
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