又有上市公司控制权被收购。这次是58同城创始人姚劲波拟以6.62亿元收购易明医药（002826.SZ）控制权。6月4日开盘，易明医药一字涨停。
6月3日晚间，易明医药公告称，姚劲波实控的企业拟收购易明医药23%股权，收购价格为15.10元/股，相较停牌前的收盘价12.18元/股，溢价约24%。收购完成后，易明医药实际控制人将由高帆变更为姚劲波。近年来该公司业绩承压，存在依赖单一产品的风险。
同日晚间，菲林格尔（603226.SH）也公告控制权拟发生变更。该公司实际控制人丁福如及其一致行动人、大股东菲林格尔控股有限公司拟分别出让上市公司25%、27.22%的股权，交易完成后，实控人发生变更。受让方为产业资本、国有信托和私募基金。
今年以来，有较多上市公司披露了控制权拟变更的公告，买家涉及产业方、国资、私募股权投资机构等，有些则是国资+产业方、国资+GP等组合架构。
姚劲波拟6.6亿收购易明医药控制权
根据公告，5月31日，北京福好企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“北京福好”）与易明医药控股股东、实际控制人高帆签署了《股份转让协议》，北京福好拟协议收购高帆持有的易明医药4385.5883万股，占易明医药总股本的23%，受让价格为15.10元/股，总价6.62亿元。
北京福好的执行事务合伙人为北京福雅企业管理有限责任公司（下称“北京福雅”），后者由姚劲波、戴科英夫妇持股，其中姚劲波持有北京福雅99%股权，为实际控制人。
姚劲波实际控制且2024年度单体营业收入总额超15亿元人民币的公司，包括无锡五八赶集信息技术有限公司、无锡网邻信息技术有限公司、五八同城信息技术有限公司、无锡五八悦家信息技术有限公司等。
此次交易完成后，易明医药控股股东将由高帆变更为北京福好，实际控制人将由高帆变更为姚劲波。高帆还持有易明医药494.4499万股，持股比例为2.59%。
根据公告，北京福好、北京福雅均成立于2025年3月份，为此次权益变动专门设立，均尚未开展实际经营活动，也暂无改变或调整上市公司主营业务的计划。
对此，买卖双方约定，交割日后的20个工作日内，在维持易明医药现有董事会7席数量不变的情况下，由北京福好向易明医药推荐3名非独立董事及3名独立董事，高帆向易明医药推荐1名非独立董事。同时，高帆承诺应采取一切必要措施，促使北京福好所提名的人士担任易明医药财务总监、董事会秘书。
另外，易明医药2名关键人员应继续留任以负责经营现有业务板块，其中一位关键人员的职务可给予集团公司副总裁级别的职务，负责分管集团公司现有业务板块。
同时，高帆承诺，此次交易交割后，在符合法律法规及目标公司章程规定的前提下，将保持北京福好对易明医药现有业务板块的日常事务独立经营管理权。
双方还对易明医药近三年的业绩进行了对赌，转让方承诺，易明医药现有业务板块在2025、2026、2027年度期间，每年经审计的营业收入均不低于6亿元，经审计的扣非归母净利润均不低于3000万元，2028年度现有业务板块的扣非归母净利润、资产总额、净资产均为正。
易明医药主要经营品种可分为自主生产药品和第三方合作药品两大类。该公司的业绩在2023年出现大幅下滑，营收和归母净利润分别同比下滑22.14%、65.14%；2024年度，该公司实现营收6.52亿元，同比下滑2.27%，归母净利润4592.88万元，同比增198.5%。不过2025年一季度的业绩继续承压，营收和归母净利润分别同比下滑7.41%、32.64%。
根据2024年年报，糖尿病类药品米格列醇片的营收占比为72.72%，心血管类和其他药品的营收占比分别为12.92%、14.36%。
对于易明医药是不是过于依赖单一产品米格列醇片的收入，在2025年5月14日的业绩说明会上，易明医药回应投资者相关疑问时称，米格列醇片的收入占公司营业收入比例持续上升。若未来米格列醇片的销售规模或竞争力下降，将影响公司业绩，对公司的盈利能力产生不利影响。
年内多家上市公司控制权面临变更
除了易明医药将易主之外，今年以来有较多上市公司披露了控制权拟变更的公告。
就在6月3日晚间，菲林格尔也发布公告称，丁福如及其一致行动人分别以7.88元/股的价格，合计向安吉以清科技合伙企业（有限合伙）（下称“安吉以清”）及其实际控制人金亚伟协议转让8887.2943万股股份，占比25%；同时，菲林格尔控股有限公司以6.73元/股的价格，合计向陕国投·乐盈267号信托、渤源达朗基金、和融联基金协议转让上市公司9676.4554万股股份，占比27.22%。两次交易的受让方不存在任何形式的一致行动关系。
上述协议转让完成后，安吉以清及金亚伟合计将拥有上市公司25%的股份及该等股份对应的表决权，丁福如及其一致行动人新发展集团有限公司将合计拥有上市公司19.56%的股份对应的表决权，上市公司实际控制人将由丁福如变更为金亚伟。
由此来看，菲林格尔股权的受让方为产业资本、国有信托和私募基金。今年以来，上市公司实控权的受让方中，产业方偏多，还有些买家为国资、私募股权投资机构等。
比如，在“A收A”的案例中，北方华创（002371.SZ）计划通过“两步走”取得同为A股半导体设备厂商芯源微（688037.SH）的控制权。
根据北方华创3月10日的公告，首先拟向芯源微第二大股东沈阳先进制造技术产业有限公司收购9.49%芯源微股份，每股作价88.48元，交易对价约16.87亿元；其次，芯源微第三大股东沈阳中科天盛自动化技术有限公司拟通过公开征集转让其持有的8.41%芯源微股份，北方华创将积极参与此次公开挂牌竞买，若成功，将实现对芯源微的控制权。目前第一笔交易已完成过户登记。
此外，哈啰集团（HelloInc.及其控制的下属企业）全资子公司上海哈茂商务咨询有限公司拟通过协议转让方式，受让永安行13.67%的股份，导致控制权发生了变更；通过协议转让、表决权委托及一致行动安排，青岛海尔卡奥斯工业智能有限公司将合计控制新时达（002527.SZ）29.24%的股权及所对应的表决权，并成为上市公司的控股股东，海尔集团公司将成为实际控制人。这些卖家也都是产业方。
还有些买方为国资。比如，通用股份（601500.SH）24.50%的股份被协议转让，受让方为江苏省苏豪控股集团有限公司（下称“苏豪控股”）；交易完成后，苏豪控股将成为通用股份控股股东，江苏省政府国有资产监督管理委员会将成为通用股份实际控制人。博世科（300422.SZ）则是股东将22.95%的股权表决权委托给南宁化工集团有限公司，从而实控人变更为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会。
当然，还有些买方是国资+产业方、国资+GP等架构。
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黄思瑜
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